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建材高频数据显示4

发布时间:2019-08-12 19:20:23

建材:高频数据显示4-5月行业环境向上 荐9股 2018-05-1 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心观点:

本周(2018年5月7日至2018年5月11日,后同)水泥价格旺季继续上涨,全国均价已经达到本轮周期高点,而且目前库存仍在低位,量价数据呈现出良性态势,基本面表现符合我们前期判断——水泥行业将保持高位震荡,持续时间有望超预期。玻璃价格环比继续下跌,主要因为玻璃行业供给格局和产能控制不如水泥。

跟踪行业4月份高频数据,一是4月份“量”的数据环比明显回升,来自前期压抑的需求释放,这也说明了1季度量的数据不好主要源自天气等短期可逆的因素,5月上旬继续延续这一态势,整体来看需求保持相对稳定态势;二是结构性有亮点,比如房地产产业链里优质公司的工程端业务放量明显,石英玻璃里半导体需求持续放量,玻纤行业产销两旺,南方地区水泥公司销量明显好于北方地区,我们一直推荐看好的结构性机会在4月份数据明显得以体现。

目前时点,从投资策略上,在经历宏观经济和盈利持续两年改善的背景下,未来基本面的持续性将成为投资上重要影响变量;持续成长,看好集中度提升逻辑的东方雨虹、三棵树、帝王洁具,需求扩张逻辑的山东药玻、石英股份、中国巨石;其次短期业绩超预期的周期股,海螺水泥、华新水泥、塔牌集团2季度业绩有望继续超预期。

维持行业“买入”评级风险提示:宏观经济继续下行风险,货币房地产等宏观政策大幅波动风险,行业新投产能超预期风险,原材料成本上涨过快风险,能源结构转变过快风险,公司管理经营风险。

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